资本重新押注30元咖啡 大钲资本收购蓝瓶咖啡全球门店

2026年3月，中国咖啡市场资本流向出现显著变化。瑞幸咖啡大股东大钲资本近期已与雀巢达成交易，将收购其旗下高端品牌蓝瓶咖啡全球所有线下门店资产，交易价格据知情人士透露低于4亿美元。收购后，大钲资本将获得蓝瓶咖啡全球线下门店的完整控制权，而雀巢则保留其快消业务线。此举标志着资本在经历两年行业价格战后，开始重新关注并布局高端咖啡市场。

此次收购发生在中国咖啡行业竞争格局演变的关键节点。过去两年，以“9块9”为代表的价格战主导市场，但定位中高端的品牌如皮爷咖啡与Grid Coffee却展现出不同的增长态势。皮爷咖啡坚持单杯近40元的价格并计划开设百家新店，其中国区销售实现高双位数增长；Grid Coffee客单价维持在30元至50元区间，门店数在2025年实现翻倍。行业观察指出，市场正从单一价格带竞争转向“大众性价比”与“精品高端”两极分化的明显趋势。

从产业发展的逻辑来看，当市场完成初步的消费（883434）普及与规模扩张后，竞争维度往往会从单纯的价格与门店数量，转向对品牌矩阵、供应链深度以及细分客群需求的精细化运营。资本通过并购整合来构建覆盖全价格带的品牌组合，是成熟消费（883434）市场中常见的战略路径，旨在提升整体抗风险能力与长期盈利能力，并应对消费（883434）者需求日益多元化的挑战。

蓝瓶咖啡创立于2002年，以新鲜烘焙和独特门店设计为特点，单杯价格定位约40元。截至交易时，其全球门店数约为140家，其中中国内地门店不足20家。财务数据显示，截至2025年6月底的过去12个月，蓝瓶咖啡营收约2.5亿美元，美国与亚太市场分别贡献约1.5亿与1亿美元，但整体仍处于亏损状态。大钲资本此前已深度参与瑞幸咖啡的多轮融资与管理，其创始人于2025年4月出任瑞幸董事长。